5월 옵션만기일, 미국 주식시장에 어떤 영향을 줄까?

5월 셋째 주는 미국 주식시장에 있어 ‘옵션만기일(옵션만기주)’로 알려진 중요한 시기다. 옵션만기일이란 주식옵션, 선물옵션, 지수옵션 등이 동시에 만기되는 날로, 이로 인해 시장에서는 평소보다 높은 변동성이 발생할 수 있다.

특히 미국은 매달 셋째 금요일이 월간 옵션 만기일이며, 분기마다 세 번째 금요일은 선물 만기일과 겹쳐지는 '쿼드러플 위칭 데이(4가지 파생상품 동시 만기)'가 발생한다. 5월에는 선물보다는 옵션의 영향이 크다.

옵션만기일이 가까워질수록 헤지펀드와 기관 투자자들은 포지션 정리에 들어가고, 주가의 움직임은 옵션 가격에 맞춰 흔들릴 가능성이 있다. 콜옵션과 풋옵션이 몰린 구간에서는 ‘맥시멈 페인(Max Pain)’ 이론에 따라 주가가 옵션 매도자에게 가장 유리한 가격대로 움직이는 경향도 나타난다.

이번 5월 옵션만기일을 앞두고 미국 CPI 발표가 예상보다 낮게 나오면서 금리 인하 기대감이 형성됐고, 이에 따라 시장 분위기는 다소 긍정적으로 흐르고 있다. 하지만 옵션만기일 직전에는 조정이 나올 가능성도 배제할 수 없다. 일부 투자자들은 이 시기를 이용해 숏 포지션을 취하거나 저가 매수 기회를 노리기도 한다.

옵션만기일은 단기적인 변동성은 키우지만, 장기적인 추세를 바꾸지는 않는다. 따라서 투자자들은 감정적으로 반응하기보다는, 시장의 방향성과 뉴스 흐름을 냉정하게 분석하는 것이 중요하다.